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La inversión del sujeto pasivo en construcción es un mecanismo relacionado con el Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) que se escapa de la norma general en esta materia.

Así, se trata de un supuesto que existe en nuestra legislación desde el año 2012 y que tiene implicaciones prácticas que es necesario conocer.

En este artículo veremos todos los detalles.

Concepto de inversión del sujeto pasivo en el IVA: ¿qué es?

Antes de analizar, en concreto, el caso de la inversión del sujeto pasivo en construcción, es necesario aclarar ciertos conceptos generales.

Como ya sabrás, el sujeto pasivo de un impuesto es aquella persona (física o jurídica) sobre la que recae la obligación tributaria de que se trate. Por ejemplo, en el caso del IRPF, el sujeto pasivo es la persona que ha percibido los ingresos en cuestión.

En el caso concreto del IVA, la norma general es que el sujeto pasivo sea el empresario o profesional que vende los bienes o servicios.

Por tanto, si se realiza la inversión del sujeto pasivo, este será el cliente que recibe los bienes o servicios (que también será un empresario).

¿Dónde se regula la inversión sujeto pasivo en construcción?

El supuesto de inversión del sujeto pasivo en construcción viene regulado en España por la Ley 37/1992, de 28 de diciembre, del Impuesto sobre el Valor Añadido (LIVA).

En concreto, es el artículo 84.Uno.2º.f el que se ocupa de esta cuestión.

Es importante mencionar que este supuesto no existía en la redacción original de la ley, sino que fue incorporado a través de una modificación de la norma en el año 2012, empezándose a aplicar a partir del 31 de octubre de ese mismo año.

Veamos en qué consiste este caso tan particular.

¿Cuándo se aplica la inversión del sujeto pasivo en construcción?

La Ley del IVA nos dice que se producirá la inversión del sujeto pasivo en los siguientes casos relacionados con la construcción:

«Cuando se trate de ejecuciones de obra, con o sin aportación de materiales, así como las cesiones de personal para su realización, consecuencia de contratos directamente formalizados entre el promotor y el contratista que tengan por objeto la urbanización de terrenos o la construcción o rehabilitación de edificaciones.

Lo establecido en el párrafo anterior será también de aplicación cuando los destinatarios de las operaciones sean a su vez el contratista principal u otros subcontratistas en las condiciones señaladas».

Por tanto, solo se produce esta inversión en dos casos muy concretos:

• Urbanización de terrenos.
• Construcción o rehabilitación de edificaciones.

Veamos a qué se refiere concretamente la ley en cada uno de esos supuestos:

¿Qué se considera urbanización de terrenos a estos efectos?

De acuerdo con diversas consultas resueltas por la Dirección General de Tributos, se consideran como urbanización todas las actuaciones que se realizan para dotar a un terreno de los elementos previstos por la legislación urbanística para servir a la edificación que sobre ellos exista o vaya a existir, ya sea para viviendas, otros locales o edificaciones de carácter industrial.

Así, entre otras cuestiones, se incluyen aquí las siguientes:

• Acceso rodado.
• Abastecimiento y evacuación de agua.
• Suministro de energía eléctrica.
• Etc.

En todos estos casos, por tanto, el sujeto pasivo del IVA no será quien realice las obras, sino el empresario que las haya contratado.

¿Qué son «edificaciones» según la Ley de IVA?

En cuanto al segundo caso de inversión del sujeto pasivo en construcción, es importante saber qué se consideran «edificaciones» a efectos legales.

Pues bien, la Ley del IVA nos lo aclara en su artículo 6.

Así, indica que «tendrán la consideración de edificaciones las construcciones que a continuación se relacionan, siempre que estén unidas a un inmueble de una manera fija, de suerte que no puedan separarse de él sin quebranto de la materia ni deterioro del objeto:

1. Los edificios, considerándose como tales toda construcción permanente, separada e independiente, concebida para ser utilizada como vivienda o para servir al desarrollo de una actividad económica.
2. Las instalaciones industriales no habitables, tales como diques, tanques o cargaderos.
3. Las plataformas para exploración y explotación de hidrocarburos.
4. Los puertos, aeropuertos y mercados.
5. Las instalaciones de recreo y deportivas que no sean accesorias de otras edificaciones.
6. Los caminos, canales de navegación, líneas de ferrocarril, carreteras, autopistas y demás vías de comunicación terrestres o fluviales, así como los puentes o viaductos y túneles relativos a las mismas.
7. Las instalaciones fijas de transporte por cable».

Por otra parte, el mismo artículo nos aclara que «no tendrán la consideración de edificaciones:

1. Las obras de urbanización de terrenos y en particular las de abastecimiento y evacuación de aguas, suministro de energía eléctrica, redes de distribución de gas, instalaciones telefónicas, accesos, calles y aceras.
2. Las construcciones accesorias de explotaciones agrícolas que guarden relación con la naturaleza y destino de la finca aunque el titular de la explotación, sus familiares o las personas que con él trabajen tengan en ellas su vivienda.
3. Los objetos de uso y ornamentación, tales como máquinas, instrumentos y utensilios y demás inmuebles por destino a que se refiere el artículo 334, números 4 y 5 del Código Civil.
4. Las minas, canteras o escoriales, pozos de petróleo o de gas u otros lugares de extracción de productos naturales».

Cómo se realiza la inversión del sujeto pasivo en construcción: factura y modelos

Por tanto, el empresario que realice la obra de que se trate, tendrá que emitir una factura sin IVA al empresario que lo haya contratado.

Además, es necesario que esta inversión del sujeto pasivo se indique expresamente en la propia factura, remitiéndose al precepto legal que lo regula (el citado artículo 84.Uno.2º.f de la Ley del IVA).

Pensemos, por ejemplo, en el caso de un constructor que subcontrata a una empresa de fontanería para realizar dicha instalación en el edificio que está construyendo.

La factura que emita la empresa de fontanería no llevará IVA, teniendo que autorrepercutírselo el constructor. Este mecanismo se repetiría en el caso de que el constructor haya sido contratado por un promotor (teniendo este último, a su vez, que autorrepercutírselo).

Todo esto quedará reflejado en los modelos que deben presentarse periódicamente ante Hacienda. En concreto, se trata de los dos siguientes:

• Modelo 303, de autoliquidación del IVA, con carácter trimestral.
• Modelo 390, que es la declaración de resumen anual del Impuesto sobre el Valor Añadido.

En definitiva, la inversión del sujeto pasivo en construcción es un caso muy específico en el que el mecanismo del IVA funciona de forma opuesta a la habitual.

Sin embargo, no es el único, ya que esto mismo se da en algunos otros supuestos (venta de oro sin elaborar, venta de materiales de recuperación, etc.), aunque siguen siendo excepciones a la norma general.

Sin duda, saber cómo elaborar presupuestos es una habilidad de vital importancia, ya sea en el entorno empresarial, en el sector público o desde el punto de vista individual o familiar.

Y es que, sin un plan financiero sólido, aumenta el riesgo de incurrir en gastos innecesarios y descontrolados.

Por ello, en este artículo, veremos cómo diseñar un presupuesto efectivo de forma sencilla.

¿Qué es un presupuesto y por qué es tan importante?

Antes de entrar en la cuestión de cómo elaborar presupuestos, debemos partir de una definición básica de «presupuesto».

Básicamente, se trata de una herramienta financiera que proyecta ingresos y gastos durante un periodo determinado, generalmente un año.

Es decir, es una previsión de ingresos y gastos, ya sea de un individuo, un emprendedor, una empresa u otro tipo de organización, pública o privada.

El objetivo es permitir una gestión más eficiente de los recursos disponibles, controlar gastos, identificar desajustes, planificar inversiones y optimizar la asignación de capital.

Al final, el presupuesto nos ofrece una guía clara y estructurada de cómo gestionar los recursos, permitiendo una mejor toma de decisiones estratégicas.

Tipos de presupuestos

Aunque el concepto básico sea siempre el mismo, existen distintas tipologías de presupuestos que se pueden elaborar según los casos.

Así, entre otros, podemos mencionar los siguientes:

• Presupuesto operativo: se refiere a la previsión de ingresos y gastos asociados con las operaciones diarias de una empresa, como es el caso de las ventas, producción, sueldos y otros gastos administrativos. Su objetivo es asegurar que la empresa pueda continuar funcionando sin problemas en el día a día.
• Presupuesto de tesorería: se centra en el flujo de caja, es decir, en el dinero que entra y sale de la empresa en un periodo determinado. Es útil para asegurar que siempre haya suficiente liquidez para cubrir los gastos corrientes.
• Presupuesto de capital: a diferencia del anterior, este tipo de presupuesto se utiliza para planificar inversiones en activos fijos, como equipos, maquinaria o inmuebles. Es crucial para proyectos de expansión o renovación de infraestructuras.

Lógicamente, todos estos tipos de presupuestos se pueden englobar en uno de alcance general.

Por otra parte, los presupuestos también se pueden clasificar en función de su marco temporal. Como decíamos, el más habitual es el presupuesto anual, aunque también pueden existir presupuestos trimestrales, mensuales o, incluso, diarios.

Cómo elaborar un presupuesto eficaz, paso a paso

Aunque la cuestión de cómo elaborar presupuestos es difícil de resumir y daría para libros completos, trataremos de mencionar los puntos clave de una forma simplificada:

1. Estudio de antecedentes y definición de objetivos

Para llevar a cabo una buena administración presupuestaria, es imprescindible partir de un buen análisis de datos y realizar una definición de objetivos realista.

Por tanto, se ha de estudiar la ejecución presupuestaria de años anteriores, identificando posibles puntos de fricción, y definir los objetivos que se pretenden alcanzar en el nuevo ejercicio.

Así, por ejemplo, una empresa puede establecer objetivos de crecimiento de ventas o de reducción de costes, dependiendo de diversos factores, como la situación del sector, movimientos de la competencia, indicaciones de los accionistas, fase del ciclo económico, etc.

 Por supuesto, es imprescindible que los objetivos sean realistas y alcanzables, basados en análisis previos y previsiones económicas.

Este proceso es crucial para que luego los recursos se asignen de forma adecuada.

2. Estimación de ingresos

El siguiente paso consiste en proyectar los ingresos que se espera obtener durante el siguiente período presupuestario.

En el ámbito empresarial, esto implica hacer estimaciones de cifras de ventas de productos o servicios.

De nuevo, es imprescindible basarse en datos históricos de ventas, en el análisis de la situación del mercado y la economía en su conjunto, movimientos empresariales en el sector, etc.

Sin duda, es realmente difícil acertar en la estimación de ingresos, por lo que siempre es preferible pecar de prudencia que de exceso de confianza, si no se quiere descuadrar la ejecución presupuestaria durante el ejercicio y, en último término, poner en riesgo la supervivencia de la empresa.

3. Estimación de gastos

A partir de los datos de ejecución presupuestaria del año anterior y de las novedades que se prevean para el próximo ejercicio, se realizará la estimación de gastos.

Por supuesto, aquí se incluyen todos los gastos, ya sean fijos o variables, contemplando también una generosa partida para gastos imprevistos.

Igual que decíamos que se ha de ser prudente con la estimación de ingresos, aquí podríamos decir que se puede ser generoso al contemplar los gastos. El objetivo, como ahora veremos, es disponer de un cierto margen que permita que el presupuesto no «ahogue» la gestión.

4. Establecer un margen de seguridad adecuado al elaborar el presupuesto

Como decíamos, un buen presupuesto debería incluir un cierto margen de seguridad o «colchón financiero», que permita hacer frente a imprevistos sin comprometer la estabilidad financiera de la compañía.

En el ámbito individual o familiar, esto se traduciría en disponer de un fondo de emergencia que nos permita afrontar gastos en caso de perder el empleo, surgirnos una reparación extraordinaria, etc. Esto es recomendable en todos los casos, pero especialmente si pretendes invertir en bolsa.

5. Control y ajuste del presupuesto

El presupuesto no es una herramienta estática, sino que debe revisarse constantemente, haciendo los ajustes que sean necesarios.

Y es que, en la práctica diaria, pueden darse todo tipo de eventualidades, cambiar las prioridades, surgir nuevas oportunidades, etc.

Un caso típico es el de las desviaciones de ingresos o gastos respecto de las previsiones presupuestarias. Si estas desviaciones tienen cierta entidad, será necesario ajustar el presupuesto para mantener el equilibrio sin perjudicar la gestión.

Herramientas para la elaboración de presupuestos

En el ámbito personal o familiar, una simple hoja de Excel puede servirnos perfectamente para elaborar un presupuesto. No obstante, también existen programas o apps específicas, mucho más completas.

En el ámbito empresarial, se suele utilizar algún tipo de software de gestión financiera especializado, que se integra con las demás herramientas informáticas de la compañía.

¿Cuáles son los errores más comunes al elaborar y ejecutar el presupuesto?

Aunque ya hemos apuntado algunas cuestiones, los errores más habituales al elaborar presupuestos son los siguientes:

• Sobreestimar los ingresos: tanto en el sector público como en el privado, es habitual excederse en las previsiones de ingresos.
• Subestimar los gastos: aunque los gastos fijos son fáciles de cuantificar a priori, es más complicado acertar con los variables y, por supuesto, con los imprevistos. Como decíamos, es imprescindible contar con un adecuado margen de seguridad para cubrir este tipo de eventualidades.
• No hacer un seguimiento adecuado: es de vital importancia hacer un seguimiento de la ejecución presupuestaria día a día, con el menor retraso posible. Esto nos permite reaccionar más rápidamente ante cualquier desajuste y atajarlo con mayor eficacia.

En definitiva, saber cómo elaborar presupuestos realistas, alineados con los objetivos de la empresa, es una habilidad fundamental para evitar problemas y alcanzar las metas perseguidas.

En el ámbito personal y familiar, contar con un presupuesto sencillo y un fondo de emergencia adecuado, también puede ayudarnos a lograr nuestros objetivos financieros minimizando el estrés y las preocupaciones.

En este artículo veremos qué son las acciones del mercado continuo, cuál es su origen, cómo ha ido evolucionando a lo largo del tiempo y de qué formas podemos invertir en él.

Sigue leyendo para conocer todos los detalles.

Acciones del mercado continuo: ¿qué son?

Las acciones del mercado continuo son aquellos títulos que cotizan en el mercado interconectado de la bolsa española, que agrupa a las cuatro bolsas nacionales (Madrid, Bilbao, Barcelona y Valencia), a través de un sistema electrónico conocido como SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español).

Por tanto, hablando en términos generales y simplificando mucho, el llamado «mercado continuo» equivaldría a la bolsa española de acciones.

Origen y evolución del mercado continuo español

Los principales hitos que atraviesa la bolsa española desde su nacimiento hasta la creación del mercado continuo, son los siguientes:

• En 1809 se crea la primera bolsa en España, con sede en Madrid, aunque no llegaría a entrar en funcionamiento de forma efectiva.
• En 1831 se crea, ahora sí, la Bolsa de Madrid, cuya primera sesión de contratación tuvo lugar el 20 de octubre de ese mismo año.
• En 1890 se constituye la Bolsa General de Comercio de Bilbao.
• En 1915 se crea de la Bolsa Oficial de Comercio de Barcelona.
• En 1980 se constituyó la Bolsa de Valencia.
• Será en el año 1989 cuando empieza a funcionar el mercado continuo para acciones, agrupando a las cuatro bolsas españolas. En ese momento, se basaba en el sistema CATS (Toronto Computer Assisted Trading System). Se inicia con tan solo 7 valores en negociación.
• En 1995, el sistema CATS es sustituido por el SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español), que sigue en funcionamiento actualmente.

A día de hoy, cotizan en el mercado continuo español algo más de 120 empresas, como luego veremos.

¿Cuál es el horario de negociación de las acciones del mercado continuo?

Actualmente, el horario del mercado continuo español es el siguiente:

• 8:30 a 9:00 – Subasta de apertura
• 9:00 a 17:30 – Horario de negociación
• 17:30 a 17:35 – Subasta de cierre

Lista actualizada de acciones del mercado continuo

A día de hoy, las empresas que cotizan en el mercado continuo español son las siguientes:

• ACCIONA
• ACCIONA ENER
• ACERINOX
• ACS
• ADOLFO DGUEZ
• AEDAS
• AENA
• AIRBUS SE
• AIRTIFICIAL
• ALANTRA
• ALMIRALL
• AMADEUS
• AMPER
• AMREST
• APERAM
• APPLUS
• ARCELORMIT.
• ÁRIMA
• ATRESMEDIA
• ATRYS HEALTH
• AUDAX RENOV.
• AUX.FERROCAR
• AZKOYEN
• B.SANTANDER
• BA.SABADELL
• BANKINTER
• BAVIERA
• BBVA
• BERKELEY
• BO.RIOJANAS
• BORGES BAIN
• CAIXABANK
• CAM
• CASH
• CCEP
• CELLNEX
• CEVASA
• CIE AUTOMOT.
• CLEOP
• CORP. ALBA
• D.FELGUERA
• DCHOS. DE IB
• DEOLEO
• DESA
• DIA
• DOMINION
• EBRO FOODS
• ECOENER
• EDREAMS
• ELECNOR
• ENAGAS
• ENCE
• ENDESA
• ERCROS
• EZENTIS
• FAES FARMA
• FCC
• FERROVIAL SE
• FLUIDRA
• G.A.M.
• GESTAMP
• GR.C.OCCIDEN
• GRENERGY
• GRIFOLS CL.A
• GRIFOLS CL.B
• IAG
• IBERDROLA
• IBERPAPEL
• INDITEX
• INDRA A
• INM.COLONIAL
• INM.DEL SUR
• INNOVATIVE
• LAR ESPAÑA
• LIBERTAS 7
• LINEA DIRECT
• LINGOTES ESP
• LOGISTA
• MAPFRE
• MELIA HOTELS
• MERLIN
• METROVACESA
• MFE
• MINOR HOTELS
• MIQUEL COST.
• MONTEBALITO
• NATURGY
• NATURHOUSE
• NEINOR
• NEXTIL
• NICO.CORREA
• NYESA
• OHLA
• ORYZON
• PESCANOVA
• PHARMA MAR
• PRIM
• PRISA
• PROSEGUR
• PUIG BRANDS
• REALIA
• REDEIA
• REIG JOFRE
• RENTA 4
• RENTA CORP.
• REPSOL
• ROVI
• SACYR
• SAN JOSE
• SOLARIA
• SOLTEC
• SQUIRREL
• TALGO
• TEC.REUNIDAS
• TELEFONICA
• TUBACEX
• TUBOS REUNI.
• UNICAJA
• URBAS
• VIDRALA
• VISCOFAN
• VOCENTO

Como ya sabrás, las 35 de estas empresas que tienen un mayor volumen de negociación constituyen el índice IBEX-35.

¿Cómo invertir en acciones del mercado continuo?

Para cualquier inversor particular, existen tres grandes opciones para invertir en acciones del mercado continuo español:

1. Compra directa de acciones

Prácticamente cualquier bróker que opere en España (incluidos los de los principales bancos) te permiten adquirir acciones del mercado continuo.

Por tanto, para invertir en la bolsa de valores española solo tendrás que seguir estos pasos:

• Abrir tu cuenta de bolsa en el bróker, si no dispones ya de una. El proceso suele ser rápido y sencillo.
• Transferir fondos para operar. Lo más habitual es que se haga mediante transferencia bancaria.
• Localizar el valor o valores en los que deseas invertir. Puedes utilizar el buscador de tu bróker, introduciendo el nombre de la empresa o su ticker (un identificador alfanumérico único).
• Introducir la orden de compra. Así, además del título, debes indicar el número de acciones que quieres comprar. En este punto, existen diferentes tipos de órdenes, siendo las más utilizadas las siguientes:
  • A mercado: se ejecuta la orden al mejor precio que exista en el mercado en ese momento. Por tanto, la orden podría ejecutarse en distintos tramos, a precios diferentes (si no existiesen títulos suficientes al primer precio).
  • Limitada: deberás indicar un precio máximo para la compra (o un precio mínimo para la venta). Por tanto, si no se diesen las condiciones en el mercado, tu orden no se ejecutaría.
  • Por lo mejor: no se indica precio, sino que la orden será ejecutada al mejor precio existente en el mercado. Sin embargo, a diferencia de lo que ocurría en el primer caso, si no existen títulos suficientes a ese precio, el resto de la operación no se ejecuta (quedando limitada al precio indicado).

A partir del momento de ejecución, ya podrás ver los títulos en tu cartera en el bróker, pudiendo mantenerlos de forma indefinida, hasta que decidas venderlos (total o parcialmente).

2. Fondos de inversión

La segunda forma de invertir en acciones del mercado continuo es a través de un fondo de inversión.

Como sabes, se trata de un vehículo de inversión que te permite adquirir una participación proporcional en la cesta de acciones que lo integran.

Fundamentalmente, existen dos grandes tipos de fondos:

• De gestión activa, donde el equipo gestor toma las decisiones de compra y venta de valores de acuerdo con su criterio (por ejemplo, con una orientación value o growth). Suelen tener comisiones y gastos relativamente elevados.
• De gestión pasiva o indexados, que replican directamente la composición de un determinado índice bursátil. Así, por ejemplo, un fondo indexado al IBEX-35 estará compuesto exactamente por las 35 compañías que lo integran, en idéntica proporción a la que tienen en el índice. Al no requerirse toma de decisiones, análisis u otras gestiones, los gastos de este tipo de fondos son muy reducidos.

Sin duda, se trata de muy buenas opciones para diversificar la cartera en distintas acciones del mercado continuo, sin necesidad de llevar un seguimiento de las distintas posiciones. Además, permite ahorrar mucho dinero en gastos y comisiones de bolsa, en comparación con lo que supondría realizar todas las compras individuales.

3. ETFs de acciones españolas

Los ETFs son fondos similares a los anteriores, pero que cotizan directamente en bolsa.

La inmensa mayoría de ETFs son de gestión pasiva, replicando distintos índices bursátiles. Además, suelen tener gastos y comisiones todavía más bajos que los fondos de inversión.

Por tanto, son una opción perfecta para diversificar, reducir riesgos y simplificar la gestión de cualquier cartera.

De todos modos, tienes más detalles acerca de todas estas cuestiones en el artículo que dedicamos a explicar cómo invertir en valores.

En definitiva, ahora que ya sabes cuáles son las acciones del mercado continuo español, ¿te parecen una inversión interesante?

Si es así, evalúa tu perfil de riesgo, destina el importe que consideres adecuado a tu situación y utiliza el vehículo de inversión que mejor encaje contigo.