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• Estudia a fondo todos los factores de esta inversión: cómo funciona el mercado de divisas, qué productos existen, qué intermediarios son más fiables, qué gastos y comisiones implica esta operativa, cómo funciona el apalancamiento, etc.
• Dedica a esta inversión un pequeño porcentaje de tu cartera. El grueso de tus inversiones probablemente debería estar en otros tipos de productos, como acciones, fondos, renta fija, inmuebles, etc.
• Destina únicamente dinero que no vayas a necesitar en el corto o medio plazo.
• Diversifica en diferentes productos, pares de divisas, áreas geográficas, plazos de inversión e, incluso, brókeres.
• Define de antemano un plan de inversión, incluyendo los límites y objetivos que vas a respetar en la operativa diaria, la estrategia de gestión de riesgos que vas a aplicar, el nivel de apalancamiento que pretendes utilizar, etc.

Ahora que ya sabes qué son los tipos de cambio, cómo funciona el mercado de divisas y qué deberías tener en cuenta antes de invertir, seguro que puedes abordar este tipo de estrategias con mayores garantías.

En cualquier caso, siempre es recomendable extremar las precauciones y «no poner todos los huevos en la misma cesta».

El Índice de Confianza del Consumidor es un indicador económico que intenta reflejar las percepciones, expectativas y sentimientos de los consumidores acerca de la situación económica de un lugar en un momento dado.

La finalidad de esta magnitud es tratar de interpretar y predecir la evolución del consumo e inversión privados en un país, así como la situación del empleo y de la economía en su conjunto.

Por tanto, se trata de un estudio que se basa en opiniones subjetivas, a través de las percepciones de cada persona encuestada.

Como es lógico, estas percepciones subjetivas tienen consecuencias prácticas para la economía del país, ya que condicionan aspectos como los siguientes:

• Decisiones de consumo habitual.
• Intenciones de compra de bienes no habituales.
• Comportamiento del mercado de la vivienda.
• Intención de ahorro e inversión privada.

Por tanto, cuando se agrega toda esta información a nivel nacional, se puede construir un excelente indicador para anticipar cambios de tendencia, evaluar con más precisión la fase del ciclo económico en la que nos encontramos en un momento dado, etc.

Esto ayuda a los Estados a diseñar políticas públicas más eficaces y a las empresas a adecuar sus estrategias de producción, márketing y distribución a próximos cambios de tendencias.

¿Qué organismos elaboran el Índice de Confianza del Consumidor?

Existen diversos organismos y entidades (tanto públicas como privadas) que se dedican a elaborar indicadores de este tipo, aunque con ciertas diferencias metodológicas o de cálculo estadístico.

Así, algunos de los más ICC conocidos en el mundo son los que elaboran los siguientes organismos:

• Universidad de Michigan, en los Estados Unidos.
• The Conference Board, también en EE.UU.
• ABC News – Washington (EE.UU.).
• The Nielsen Global Consumer Confidence Index (a nivel mundial).
• Eurostat (dentro de la Unión Europea).

En España, desde el año 2011, es el Centro de Investigaciones Sociológicas (CIS) el encargado de elaborar y publicar los datos del Índice de Confianza del Consumidor (ICC). Anteriormente, esta tarea correspondía al Instituto de Crédito Oficial (ICO).

¿Cómo se elabora el Índice de Confianza del Consumidor en España?

En el caso del CIS, la elaboración del Índice de Confianza del Consumidor se realiza mediante una encuesta telefónica de periodicidad mensual (salvo agosto), sobre una muestra que se considera representativa a efectos estadísticos.

De este modo, tal y como se indica en las normas metodológicas del CIS, en cada edición se entrevista, mediante un cuestionario estandarizado, a una muestra de 3.000 individuos mayores de 16 años representativos del conjunto de la sociedad española.

El Índice de Confianza del Consumidor está compuesto por dos índices parciales:

• El Índice de Situación Actual, que se refiere a la valoración de los consumidores respecto de la situación económica actual del país, en relación con la que tenían 6 meses antes.
• El Índice de Expectativas, que refleja la situación económica esperada por los consumidores para dentro de 6 meses.

Para calcular ambos índices parciales, el Centro de Investigaciones Sociológicas utiliza una batería de preguntas estandarizadas cuyas respuestas se valoran y ponderan de acuerdo con una serie de normas de cálculo estadístico que pueden consultarse en la web oficial de este organismo.

Veamos cuáles son los principales aspectos sobre los que se realiza el cuestionario:

Parámetros y preguntas que integran el ICC

De acuerdo con la metodología del CIS, para elaborar el Índice de Confianza del Consumidor, se realizan preguntas a los encuestados acerca de las siguientes cuestiones:

• Adquisición para el hogar de diferentes bienes (últimos 6 meses)
• Capacidad de ahorro mensual en el hogar
• Valoración retrospectiva de la situación económica del hogar (6 meses)
• Razón de la valoración retrospectiva positiva de la situación económica del hogar (6 meses)
• Razón de la valoración retrospectiva negativa de la situación económica del hogar (6 meses)
• Número de personas del entorno en paro y buscando trabajo
• Evolución del número de personas del entorno en paro y buscando trabajo (6 meses)
• Valoración retrospectiva de la posibilidad de mejorar o encontrar empleo en España (6 meses)
• Valoración retrospectiva de la situación económica de España (6 meses)
• Valoración prospectiva de la posibilidad de mejorar o encontrar empleo en España (6 meses)
• Valoración prospectiva de la probabilidad de adquirir para el hogar bienes duraderos (1 año)
• Evolución de la capacidad de ahorro personal (1 año)
• Valoración prospectiva de la situación económica del hogar (6 meses)
• Razón de la valoración prospectiva positiva de la situación económica del hogar (6 meses)
• Razón de la valoración prospectiva negativa de la situación económica del hogar (6 meses)
• Valoración prospectiva de la situación económica de España (6 meses)
• Valoración prospectiva de la inflación en España (1 año)
• Evolución de los tipos de interés en España (1 año)
• Evolución del precio de la vivienda en España (1 año)
• Intención de comprar una vivienda en el próximo año

Además, se realiza también una serie de preguntas socio demográficas para conocer aspectos como la edad y sexo de las personas encuestadas, su nivel de estudios, la composición del hogar, su situación laboral, el nivel de ingresos del hogar, información sobre participación electoral, régimen de tenencia de la vivienda habitual, etc.

Interpretación del ICC en España

Tras la aplicación de los cálculos y ponderaciones que indica la normativa del CIS, se obtiene una cifra de Índice de Confianza del Consumidor que sitúa su punto de equilibrio en 100.

Tal y como se señala desde la web metodológica del CIS:

• Los valores inferiores a 100 puntos serían indicativos de una percepción desfavorable sobre la actividad económica.
• Por el contrario, los valores situados por encima de 100 puntos indican una percepción favorable.

La información que publica el CIS cada mes recoge no solo los resultados del ICC del mes en curso, sino su evolución mes a mes desde el año anterior, distinguiendo entre los dos subíndices que hemos mencionado antes.

Aquí puedes consultar los datos históricos del ICC en España hasta el momento actual.

En definitiva, el Índice de Confianza del Consumidor nos ofrece una información valiosísima desde el punto de vista socioeconómico, tanto para el sector público como para el sector privado.

Lógicamente, no es un indicador infalible, pero se trata de una herramienta de enorme utilidad práctica, sobre todo cuando se observa su evolución a lo largo de una línea temporal, en correlación con otro tipo de indicadores macroeconómicos más convencionales.

De este modo, aunque distintos autores puedan disentir en lo que se refiere a la duración de los ciclos, el número de fases que los integran, sus características propias y las medidas que se deberían aplicar para afrontarlas, todos coinciden en señalar el comportamiento cíclico de la economía.

Así, las principales fases que integran los ciclos económicos son las siguientes:

1. Recuperación y expansión: después de una anterior fase de depresión, la economía empieza a dar signos de entrar en recuperación, signos que se van afianzando a medida que los agentes económicos ganan confianza.
2. Auge: es la fase culminante del ciclo económico, donde reina el optimismo en las bolsas y la mayoría de indicadores económicos se sitúan en máximos. No obstante, de forma inicialmente sutil, la economía comenzará a mostrar los primeros síntomas de agotamiento.
3. Crisis y recesión: la economía ya muestra claras señales de crisis, desatándose las alarmas en los mercados y entrándose, poco a poco, en una etapa recesiva. Cae la producción, la inversión y el empleo, produciéndose grandes bajadas en los mercados bursátiles.
4. Depresión: es el momento más bajo de todo el ciclo económico. Con la producción y el empleo ralentizados y una escasa demanda por parte de los consumidores, toda la economía se contrae. En los mercados financieros, se produce un sentimiento de capitulación, con una salida masiva de inversores.

De todos modos, algunas de estas fases podrían dividirse en subfases específicas, según los criterios que se tengan en cuenta.

Ciclos económicos en España

Entrando ya de lleno a analizar la evolución de los ciclos económicos en España, nos encontramos con las siguientes etapas, partiendo de los años 60 del siglo XX:

1. El gran desarrollo económico: 1960 – 1970

Esta etapa, que algunos autores extienden hasta el año 1975, se caracteriza por una fuerte expansión económica de un país que venía del aislamiento y la autarquía propias de las primeras etapas del franquismo.

Así, con el Plan de Estabilización y Ordenación Económica de 1959, se empiezan a adoptar tímidas políticas liberalizadoras, que tratan de moderar el fuerte intervencionismo de épocas anteriores.

Por ejemplo, en el año 1963, se produjo la adhesión de España al GATT (Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio).

El éxodo del campo a la ciudad, la industrialización y la emigración a otros países europeos se ven acompañadas de una fuerte devaluación de la peseta, que también aumenta el atractivo de España de cara al turismo de masas.

Esto se refleja en un aumento del Producto Interior Bruto (PIB) durante estos 10 años que nunca más ha vuelto a repetirse, alcanzando una tasa de crecimiento del 110%.

A principios de la década de los años 70, esta fase expansiva comienza a dar síntomas de agotamiento.

2. Crisis económica y transición política: 1970 – 1984

La década comienza con una incipiente desaceleración económica, que empieza a vislumbrarse en indicadores como una elevada tasa de inflación, conflictividad laboral y otros desequilibrios.

Con las primeras elecciones democráticas después de la dictadura (1977), comienza una transición política convulsa, que se enmarca en un contexto económico internacional marcado por la crisis del petróleo y una galopante inflación (que llegó a situarse en el 44%).

En este contexto, los beneficios empresariales se encuentran en caída libre, con el inevitable impacto sobre las cifras de desempleo y demás indicadores económicos.

En ese mismo año de 1977, los llamados «Pactos de la Moncloa» recogen una serie de medidas que tratan de incidir en las políticas monetaria y presupuestaria, para hacer frente a la inflación y abordar la difícil situación del mercado de trabajo.

3. Adhesión a la Unión Europea: 1985 – 1993

El fin de la crisis del petróleo y la moderación de las tasas de inflación coinciden con el inicio de las negociaciones para la adhesión de España a la entonces llamada «Comunidad Económica Europea» (CEE), que finalmente sería efectiva en el año 1986.

Durante esta etapa, la economía llegó a crecer a un ritmo del 6% anual, mejorando todos los indicadores, al tiempo que se iban eliminando los aranceles anteriormente vigentes.

Esta nueva expansión económica nos deja cifras muy significativas:

• El PIB pasó de 164.250 millones de dólares a 379.360 millones de dólares, multiplicándose por 2,3 veces en unos pocos años.
• A su vez, la renta per cápita creció desde los 4.290 dólares hasta los 9.330.
• La inversión en el sector industrial se situó por encima del 10%.

Sin embargo, al inicio de la década de los 90, y especialmente a partir de 1992, empezaron a hacerse palpables los primeros síntomas de un cambio de fase en el ciclo económico español.

En un contexto de crisis económica internacional, los desequilibrios de la economía española se hicieron más patentes, desacelerándose las tasas de crecimiento y registrándose tasas de paro cercanas al 25%.

La devaluación de la peseta, al final de esta fase del ciclo económico español, ayudaría a iniciar la recuperación.

4. Fase de crecimiento sostenido: 1994 – 2008

Durante esta etapa, y a raíz del Tratado de Maastricht, se consolida la plena integración comercial de los socios europeos y, de forma progresiva, se va implementando la integración financiera que culminaría con la llegada del euro.

Los ajustes obligados por esta integración contribuyeron al crecimiento económico de España, así como a una radical bajada de la tasa de paro, que pasaría de casi un 23% al inicio del período a poco más del 8% en 2008.

También la inflación en España bajaría desde el 10% a algo más del 3% en ciertos momentos de este período.

Curiosamente, no se logra el mismo éxito en la mejora de la productividad, que seguiría estancada en cifras poco acordes con el nivel de desarrollo alcanzado.

Como es de sobra conocido, el año 2008 marcará un punto de inflexión, con la crisis financiera mundial que hizo tambalearse a la economía hasta sus cimientos.

5. Fase de crisis: 2009 – 2013

En España, la crisis financiera de 2008 tuvo un impacto casi inmediato en el empleo, produciéndose un rápido aumento de las cifras de paro.

También el PIB registró una caída del 3,8% en 2009, algo inédito durante muchos años.

La crisis de la deuda pública, el aumento de la prima del riesgo y del déficit público, la explosión de la burbuja inmobiliaria, así como los sacrificios y ajustes necesarios para afrontar dichos problemas, completan el complejo panorama de esta etapa.

6. Recuperación y crisis sanitaria: 2014 – 2020

Ya durante 2013 se empieza a vislumbrar el inicio de la recuperación, desacelerándose las tendencias negativas.

La devaluación interna vía salarios ayudó en el proceso de salida de la crisis, dado que la política monetaria común imposibilitaba incidir en los tipos de cambio.

Aunque logran recuperarse ciertos niveles anteriores a la crisis de 2008, no se produce una expansión propiamente dicha, que en todo caso queda truncada por la pandemia de covid que se desató en 2020.

La etapa actual, una vez superada la crisis sanitaria, nos pone ante nuevos retos, tanto en el plano económico, como en el laboral, tecnológico, migratorio y climático, entre otros.

Aunque no podemos anticipar qué nos depararán los próximos años, es evidente que la sucesión de ciclos económicos en España seguirá encadenando etapas de auge con otras de crisis y recesión.

La clave estará, como siempre, en saber afrontar la recuperación y prepararnos cada vez mejor para el siguiente impacto.