¿Cuáles son los mejores libros sobre opciones financieras?

En este artículo recopilamos los mejores libros sobre opciones financieras, tratando de incluir obras de distintos niveles de profundidad y con enfoques complementarios.

De este modo podrás elegir aquellos que mejor encajen con tu nivel de conocimientos y con tus objetivos a la hora de invertir.

Sigue leyendo para conocer todos los detalles.

¿Qué son las opciones financieras? Tipos

Las opciones son instrumentos financieros derivados, que otorgan a su titular el derecho (no la obligación) a comprar o vender un determinado activo en una fecha predeterminada y a un precio cierto, fijado de antemano.

El activo subyacente pueden ser acciones, índices, materias primas, ETF, etc.

Fundamentalmente, existen dos tipos de opciones financieras:

• Las opciones put, en las que el adquirente de la opción tiene el derecho (aunque no la obligación) de vender el subyacente al precio fijado, en la fecha de vencimiento. Paralelamente, la contraparte (el vendedor de la opción put) asume esa obligación de comprar el subyacente al precio acordado, en la fecha de strike.
• Las opciones call, en las que el comprador adquiere el derecho (no la obligación) a comprar el activo subyacente en la fecha que se determine y al precio acordado.

Aunque sean instrumentos derivados que llevan asociado un cierto nivel de riesgo, esto no quiere decir que únicamente puedan utilizarse para el trading a corto plazo, como ahora veremos.

¿Tienen cabida las opciones en una estrategia de inversión value?

Efectivamente, a diferencia de otros productos derivados (como, por ejemplo, los futuros), las opciones pueden utilizarse como una herramienta más para la construcción de una cartera value a medio y largo plazo.

Por ejemplo, si quisieras incorporar acciones de una empresa de calidad a tu cartera, (por ejemplo, una blue chip como IBM), podrías comprarlas sin más al precio al que coticen en bolsa en ese momento.

Sin embargo, una alternativa que podría proporcionarte un extra de rentabilidad sería vender una opción put, cobrando en ese momento la prima correspondiente.

En la fecha de vencimiento, pueden suceder dos cosas:

• Si la empresa cotiza por encima del precio de strike, no te ejecutarán la opción y te quedarás con la prima cobrada.
• Si cotiza por debajo, tendrás que realizar la compra al precio acordado. Dado que ya eran unas acciones que querías incorporar a tu cartera, puede ser una operación igualmente interesante (ya que también te quedas con la prima). Solo tendrías pérdidas si la cotización hubiese bajado tanto que la diferencia no quedase compensada por la prima.

Mejores libros sobre opciones financieras

A continuación, recopilamos algunos de los mejores libros sobre opciones financieras disponibles a día de hoy:

1. Options as a Strategic Investment

Sin duda, este es uno de los mejores libros sobre opciones financieras que se han publicado en las últimas décadas.

Esta obra de Lawrence G. McMillan, editada por Penguin en inglés, es un auténtico bestseller dentro de los libros sobre derivados, con cientos de miles de ejemplares vendidos.

Sus casi 1.000 páginas están íntegramente dedicadas a la operativa con opciones, explicando en profundidad todas las posibles operativas que pueden realizarse con estos activos, desde las más básicas de call y put, hasta estrategias de collars, spreads y otras.

Además, las explicaciones teóricas son solo la base para una amplia variedad de ejemplos ilustrativos, explicando cómo se debe ejecutar cada estrategia, qué riesgos conlleva y cómo se pueden minimizar. Además, McMillan incide en las razones por las que cada operación funciona o no, basándose en su amplísima experiencia en los mercados.

Sin duda, esta auténtica «biblia» de las opciones financieras puede ser el único libro que necesites leer sobre el tema.

De todos modos, el propio autor tiene otras obras dedicadas al tema de las opciones, como son las siguientes:

• Options for Volatile Markets: Managing Volatility and Protecting Against Catastrophic Risk.
• Profit with Options: Essential Methods for Investing Success, más enfocado a principiantes.
• McMillan on Options.

2. Options, Futures, and Other Derivatives

Este conocido libro de John Hull es otro de los más completos que existen acerca de los derivados financieros, dedicando una amplia sección a las opciones.

A pesar de su extensión y complejidad, las explicaciones son relativamente sencillas de entender para cualquier persona que tenga un cierto interés en el mundo de la inversión, sin necesidad de contar con conocimientos técnicos específicos.

Hull dedica también mucha atención al tema de la gestión de riesgos a la hora de invertir con derivados (cuestión sobre la que tiene otros libros específicos).

Existe una versión en español de esta obra de John Hull, aunque no existan tantas ediciones, publicada con el título de «Introducción a los mercados de futuros y opciones» (también en la editorial Pearson).

En algunas ediciones, el libro viene acompañado por un software propio que facilita el cálculo de distintas operaciones con derivados financieros.

3. La guía completa para la venta de opciones

Esta obra de James Cordier y Michael Gross, con edición actualizada disponible en español (editorial Profit), es un libro sobre opciones financieras que se centra específicamente en la operativa de venta.

Los principales contenidos que se abordan en esta obra son los siguientes:

• Fundamentos de la venta de opciones.
• Por qué la venta de opciones funciona tan bien.
• Qué tipo de inversor vende opciones.
• Estrategia de venta de opciones y gestión del riesgo.
• Análisis del mercado y venta de opciones.

Sin duda, es un buen libro para profundizar en este tipo de estrategias de venta de opciones, aunque no tiene un alcance tan amplio como, por ejemplo, el libro de McMillan.

4. Option Volatility and Pricing: Advanced Trading Strategies and Techniques

Este libro de Sheldon Natenberg sobre opciones tiene un enfoque eminentemente práctico, centrado en la ejecución de estrategias de trading con opciones.

Además, como su propio título indica, dedica mucha atención al tema de la volatilidad, tan importante para este tipo de operativa.

5. Trading Options to Win

El subtítulo de este libro de S. A. Johnston (profitable strategies and tactics for any trader), deja claras sus intenciones desde el principio. Se trata de una obra 100% práctica, centrada en estrategias de trading con opciones y escrita en un tono sencillo y desenfadado.

Si buscas rigurosidad académica, quizás haya libros más recomendables.

Pero si tu prioridad es aprender haciendo y empezar ya a ganar dinero con las opciones, puede ser una de las obras más interesantes.

Otras formas de aprender sobre opciones financieras

Además de los libros sobre opciones financieras, existen muchos otros recursos para aprender a utilizar este tipo de productos derivados.

Sin duda, uno de los más interesantes son los cursos y másteres en finanzas e inversión, que suelen incluir algún contenido sobre este tema.

Así, por ejemplo, el Máster en Value Investing de VIBE dedica un módulo íntegro (el 10) a explicar en profundidad qué son las opciones, cómo operar con ellas y cómo integrarlas dentro de una estrategia de inversión value.

Si quieres más información sin compromiso, no dudes en pedírnosla a través del formulario de contacto que encontrarás en esta página. Estaremos encantados de resolver todas tus dudas.

Ahora que ya sabes cuáles son los mejores libros sobre opciones financieras y qué otros recursos existen sobre el tema, seguro que ya podrás elegir los que mejor encajen con tus objetivos y necesidades.