¿Cuáles son los ratios financieros más importantes?

Tener un cierto conocimiento de los ratios financieros más importantes, saber cómo se calculan y qué información nos proporcionan, es vital para poder invertir con mayores probabilidades de éxito.

Por tanto, en este artículo exploramos los 10 ratios más relevantes.

¿Qué son los ratios financieros y para qué sirven?

Llamamos ratios financieros a un tipo de indicadores que nos aportan información acerca de diversos aspectos relacionados con las finanzas de una empresa.

Por tanto, nos permiten medir con precisión y objetividad determinadas cuestiones que nos ayudan a tener una visión más certera del desempeño financiero de la compañía.

En este sentido, una de las principales aplicaciones de los ratios financieros es estimar el valor de una empresa y la calidad de su negocio, de modo que podemos utilizarlos para elegir en qué compañía invertir, estimar el valor objetivo de sus acciones, evaluar sus perspectivas de crecimiento futuro, etc.

Por tanto, estos indicadores son una herramienta esencial para cualquier inversor y, muy particularmente, para los interesados en estrategias de value investing o inversión en valor.

Ratios financieros más importantes: ¿cuáles son?

A continuación, te explicamos brevemente los principales ratios financieros que deberías conocer si te interesa el análisis de empresas para invertir:

1. PER

El famoso PER es uno de los ratios financieros más importantes para los inversores value, aunque no sea infalible para acertar con las compras.

Como ya sabrás, PER significa Price to Earnings Ratio o Ratio de Precio – Beneficio. Por tanto, este indicador se calcula mediante la siguiente división:

Precio por acción / Beneficio neto por acción

Por tanto, viene a indicar cuantas veces está contenido el beneficio de una compañía en el precio de la acción.

En principio, cuanto más bajo sea el PER, mejor, siempre que las demás condiciones sean adecuadas. Sin embargo, un PER elevado podría indicar que las acciones están sobrevaloradas.

De todos modos, esto es relativo, ya que distintos tipos de empresas van a tener ratios diferentes. De este modo, es muy posible que haya una compañía que cotice con un PER elevado (por encima de 20) porque los inversores tienen expectativas de que va a seguir creciendo en el futuro (y eso se cumpla).

Por tanto, incluso pudiendo pensarse que está «cara», podría ser una buena inversión.

2. Precio a Valor Contable

El ratio PVC (Precio a Valor Contable) o P/BV (Price to Book Value) se utiliza para comparar el precio de cotización de las acciones con el valor de los fondos propios de la compañía (activos menos deudas).

De este modo, para calcularlo, basta con dividir estos dos parámetros:

Capitalización de mercado / Valor de los fondos propios de la empresa

3. Beneficio por Acción

El ratio financiero BPA, Beneficio por Acción o Earnings per Share es indicativo de la rentabilidad de una empresa, ya que se calcula del modo siguiente:

Beneficio neto / Número de acciones ordinarias

Es decir, como su nombre indica, expresa la parte del beneficio de la empresa que, de forma teórica, correspondería a cada una de las acciones.

4. EV/EBITDA

El EBITDA (Earnings Before Interests, Taxes, Depreciations and Amortizations) es una magnitud que nos indica cuáles son las ganancias de la empresa antes de descontar intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.

Por su parte, el EV, Enterprise Value o Valor de Empresa es la suma de la capitalización bursátil más la deuda neta de la compañía.

Por tanto, el ratio EV/EBITDA se calcula dividiendo ambas magnitudes, permitiéndonos estimar si una acción puede considerarse cara o barata en un momento dado.

5. Ratio de tesorería

Es un ratio de liquidez que se calcula del modo siguiente:

Activos Líquidos / Pasivos Corrientes

Por tanto, viene a medir la capacidad de la empresa para hacer frente a los pagos más inmediatos y, por tanto, para mantener su estabilidad financiera de cara al futuro.

Por tanto, además de la liquidez, este ratio financiero es importante para evaluar la solvencia de la compañía.

6. Acid test

La prueba ácida o acid test es otro ratio de liquidez que mide la capacidad de la empresa para convertir sus activos en dinero líquido para hacer frente a sus deudas.

La fórmula para calcular este importante ratio financiero es la siguiente:

(Fondos líquidos + activos de corto plazo) / Pasivos corrientes

Como puedes ver, es muy similar al anterior.

7. Fondo de maniobra

El fondo de maniobra o Working Capital Ratio es un indicador financiero que sirve para estimar la solvencia de una empresa y, por tanto, puede darnos una idea de lo arriesgada que puede ser una inversión determinada.

Así, este ratio se calcula mediante esta sencilla fórmula:

Activo corriente – Pasivo corriente

Por tanto, si el resultado fuese negativo, nos indicaría que la empresa tiene que recurrir a activos de largo plazo para hacer frente a pasivos de corto.

8. ROE

Sin duda, el ROE (Return on Equity) o Retorno sobre el Patrimonio es uno de los ratios financieros más importantes en el mundo empresarial.

La fórmula para calcularlo es la siguiente:

Beneficio neto después de impuestos/ Patrimonio neto de la empresa

Cuanto más alto sea el ROE, mejor, ya que será indicativo de la eficacia del equipo de dirección de la compañía para generar beneficios a sus accionistas.

9. ROA

El ROA (Return on Assets) o Retorno sobre Activos es un ratio financiero que mide la eficiencia de la empresa para utilizar sus activos en la generación de beneficios.

Se calcula mediante la siguiente división:

Beneficio neto / Activos totales

Normalmente, para expresar el ROA, se multiplica el resultado del cociente anterior por 100.

10. ROCE

Finalmente, el ROCE (Return On Capital Employed) o Retorno sobre el Capital Empleado nos indica cuál es la eficiencia de una empresa a la hora de utilizar el capital para generar beneficios.

Se calcula a través de la siguiente operación:

Beneficio de la empresa antes de impuestos e intereses (EBIT) / Capital empleado

Como en el caso anterior, el resultado de este cociente se multiplica por 100.

¿Son infalibles los ratios financieros?

Si interpretamos «infalibles» como «precisos» u «objetivos», los ratios financieros se ajustarían a esas características, siempre que se calculen de forma adecuada.

Ahora bien, esto no quiere decir que estos indicadores sean infalibles para determinar a la perfección el estado de salud financiera de una compañía ni, mucho menos, para asegurar que una empresa es o no una buena inversión.

Por tanto, aunque se utilicen como base para el cálculo del valor intrínseco de la acción y para estimar el margen de seguridad, esto no es garantía de nada.

En consecuencia, debería combinarse el análisis de estos ratios con otras cuestiones como:

• El análisis del entorno económico y el momento o fase del ciclo en la que nos encontremos.
• La composición de la cartera de cada inversor.
• Una adecuada estrategia de gestión de riesgos.

En definitiva, aunque es muy recomendable conocer los ratios financieros más importantes y saber cómo se calculan, no dejan de ser una pieza más en el arsenal del inversor inteligente.